科技创新活动涵盖迷信、技能(neng)、工程等不同领(ling)域，触及基础研究、运用开辟、成果(guo)转化(hua)等重点环节。个中，迷信旨在发现规律，技能(neng)把(ba)迷信原(yuan)理转化(hua)为(wei)理论要领(ling)，工程把(ba)迷信技能(neng)运用于现实(shi)。与之(zhi)相(xiang)应，在迷信层面一般而言以科研院(yuan)所为(wei)关键组织(zhi)者，以财政资源支持为(wei)紧张保障；在技能(neng)层面以产学研各方协同推动成果(guo)转化(hua)为(wei)重点，以政策(ce)性金融与商业(ye)性金融协调支持为(wei)主，财政资源作为(wei)引(yin)导；在工程层面则需重点发挥企业(ye)创新驱动感化(hua)，以市场化(hua)金融服(fu)务作为(wei)基础保障。

聚(ju)焦科技企业(ye)全性命周期来看(kan)，其发展通常履历初创期、发展期、成熟期等，不同阶段的金融需求差异(yi)性较(jiao)大。初创期需要资金支持长期研发、领(ling)取团队与运营成本；发展期需保障扩大生(sheng)产、开拓市场、连续研发升级；成熟期则需满意产业(ye)并购、国际化(hua)战(zhan)略(lue)布局需要。与之(zhi)相(xiang)应，贯串于其全性命周期的金融需求表现为(wei)：融资需求连续变化(hua)带(dai)动金融对象呈现阶梯式递进，融资结(jie)构从股权主导转向债股连系(xi)，风险特征从不确定性高转向趋于收敛，名誉(yu)与代价评价逻辑(ji)从“看(kan)将来”转向“看(kan)目前”。

在理论中，众多科技企业(ye)的“轻资产、高风险、长周期”特性与传统金融体系(xi)存在不匹配(pei)，现有金融体系(xi)的无效支撑感化(hua)尚未充足发挥出来。例如：初创期的融资渠道较(jiao)匮乏，大概存在“最初一千米”的“麦克米伦缺(que)口”，导致(zhi)科创成果(guo)没法走向产业(ye)化(hua)；发展期的金融产物适配(pei)性不足，存在中试环节的资金投(tou)入难题；成熟期的金融服(fu)务深度与广度不足等。综合看(kan)，这些问题的背后是科技金融服(fu)务存在着信息纰谬称(cheng)。金融机构难以精确评价企业(ye)的技能(neng)劣势、市场前景和(he)创新代价，且客观的科技类知识产权评价、数据共(gong)享互通等也有不足。同时(shi)，还(hai)反应出科技金融活动缺(que)少无效的风险分管(guan)机制，科技保险产物种类少、覆盖面窄，使金融机构受制于“高风险、低(di)收益(yi)”的业(ye)务困局。别的，科技企业(ye)存在一些分布在不同阶段的“碎片化(hua)”金融需求，部份难以匹配(pei)范围化(hua)、标准化(hua)的金融服(fu)务体系(xi)，限制了资源设置的能(neng)力。

添加无效供给

提拔科技金融供给与需求的适配(pei)性，要索求精准支持形式，提高科技金融产物与服(fu)务的质量和(he)效益(yi)。这将有助于实(shi)现科技、数据、资本、产物的周全贯通，充足发挥科技创新和(he)产业(ye)创新深度融合的乘数效应，使科技企业(ye)深度融入到产业(ye)变更大趋向中，提拔发展的连续性和(he)竞争力。

一方面，可重点打(da)造针对科技企业(ye)全性命周期的多层次、多功效金融服(fu)务形式，推动各方协同扶植(zhi)“贷、股、保、债、租”于一体的静态“接(jie)力式”产物体系(xi)。例如，在初创期，支持国度创业(ye)投(tou)资引(yin)导基金“投(tou)早、投(tou)小、投(tou)硬科技”；在发展期可索求“贷款+外部直投(tou)”等业(ye)务形式，使银行与投(tou)资机构实(shi)现风险共(gong)担、收益(yi)共(gong)享；在成熟期应利用资本市场“科创板”与债券市场“科技板”，优化(hua)多类金融产物联动形式。

另一方面，供应齐备的风险管(guan)理服(fu)务。在政府层面，通过各类风险补偿基金、融资担保基金等，发挥风险“引(yin)导”与“托底”感化(hua)；在市场层面，通过科技保险、再(zai)保险等形式实(shi)现风险分散与转移(yi)；在金融机构层面，则通过智能(neng)风控等手段，安全高效地供应金融资源，实(shi)现科技金融服(fu)务的权责清晰、风险共(gong)担、商业(ye)可连续。

优化(hua)创新生(sheng)态

实(shi)现金融资源精准赋能(neng)科技创新，还(hai)需构筑(zhu)高水平创新生(sheng)态，创新投(tou)融资机制，从政策(ce)协同、生(sheng)态扶植(zhi)等多维度发力，积极破解资金风险偏好错配(pei)、期限结(jie)构不匹配(pei)、信息纰谬称(cheng)等难题，形成金融资源供给与科技创新需求的精准对接(jie)和(he)高效设置，为(wei)培育新动能(neng)供应无力支撑。

一是完善跨(kua)部门(men)协同促进机制。用好各类存量政策(ce)并优化(hua)增量政策(ce)，增进财税、货(huo)币金融政策(ce)协同联动，加大贴息、风险补偿、担保支持，用好科技创新再(zai)贷款等结(jie)构性对象。推动政策(ce)性金融与商业(ye)性金融分工协作，政策(ce)性金融聚(ju)焦前端高风险、长周期项目，商业(ye)性金融着力于优化(hua)特色金融服(fu)务，二者配(pei)合发力，调动科技金融服(fu)务新质生(sheng)产力发展的积极性。二是构建无效的激励相(xiang)容机制。明确科技金融服(fu)务的责任(ren)宽免与容错标准，制定正负面清单，建立标准化(hua)认(ren)定程序。构建差异(yi)化(hua)的审(shen)核与评价体系(xi)，确保羁系(xi)部门(men)的联动支持。三是加强科技金融基础办法扶植(zhi)。针对不同产业(ye)特征，构建企业(ye)级数据平台，完善管(guan)理体系(xi)，利用隐私计算等技能(neng)在安全合规的前提下激活数据代价。扶植(zhi)名誉(yu)信息平台，整合多维度信息来源并提高透明度，构建企业(ye)“全景画(hua)像(xiang)”，完善名誉(yu)评价体系(xi)。搭建全国统一的技能(neng)生(sheng)意业(ye)务服(fu)务平台，创新知识产权代价标准化(hua)评价体系(xi)。

（作者系(xi)中国社会迷信院(yuan)国度金融与发展实(shi)行室副主任(ren)、研究员）