4月30日(ri)，山西汾酒(jiu)表露2024年年度报告(gao)和(he)2025年一季度报，交出(chu)了一份营收(shou)与净利润双增长(chang)的答卷。

财报表现(xian)，2024年整(zheng)年汾酒(jiu)实现(xian)营业收(shou)入360.11亿元，同比增长(chang)12.79%；归属于上市公司股(gu)东的净利润122.43亿元，同比增长(chang)17.29%；2025年一季度营业收(shou)入165.22亿元，同比增长(chang)7.72%，一季度净利润66.48亿元，同比增长(chang)6.15%。

这份年报既是(shi)汾酒(jiu)既是(shi)高端(duan)化包围(wei)的带(dai)动令，也是(shi)全国化攻坚的捷报。这让业内子士感触(chu)，“名酒(jiu)势能、清香势能、汾酒(jiu)势能”势没有可挡。以后，白酒(jiu)行业集中度继续向名酒(jiu)产区及名酒(jiu)企(qi)业会(hui)聚。名酒(jiu)企(qi)业的品质势能、品牌势能、文化势能一直都存正在，这样的能量经过(guo)科学谋划，必然会(hui)释(shi)放、转化为谋划结果，释(shi)放出(chu)覆盖全国的巨大能量。

随着清香型白酒(jiu)没有断攀高，市场持(chi)续扩容(rong)，正在汾酒(jiu)的领导下，清香大时代已全面开启。汾酒(jiu)引领的清香再起，正正在书(shu)写从品类热到(dao)产业强的新叙事，是(shi)消费主权觉醒的必然，也是(shi)我国名酒(jiu)价值全面回归的序(xu)章(zhang)。

高端(duan)包围(wei)，百亿玻汾：“光瓶酒(jiu)王者”的强大穿透(tou)力

2024年的白酒(jiu)行业，被贴上了“消费疲软”“价格(ge)倒挂(gua)”“库存高压”的标签，当多数酒(jiu)企(qi)正在调(diao)解期中步履盘(pan)跚(shan)时，汾酒(jiu)反而逆势跑出(chu)加(jia)快(kuai)率：2024年，山西汾酒(jiu)以营收(shou)360.11亿元、归母(mu)净利润122.43亿元的结果单，延续了其“汾酒(jiu)速率”，续写其行业前三地位。

何故从“汾酒(jiu)速率”跃升到(dao)“汾酒(jiu)加(jia)快(kuai)率”？吉姆(mu)·柯林斯正在《从优秀到(dao)卓(zhuo)越》中提出(chu)“飞轮效应”，类比于推(tui)动静止飞轮，初期需极鼎力大举(ju)量，但随着动能积存，飞轮会(hui)依靠惯性(xing)自主运转。这正在汾酒(jiu)身上表现(xian)得恰如其“汾”：

转动飞轮从没有依赖单点(dian)冲(chong)破，而是(shi)依赖于系统要(yao)素的协同转动。汾酒(jiu)经过(guo)品质飞轮、品牌飞轮、品类飞轮、市场飞轮、文化飞轮的多重(zhong)优势叠加(jia)，方才完成了从计谋蓄(xu)力到(dao)强势提升动销的动能释(shi)放，开启了属于清香型白酒(jiu)的“自驱增长(chang)时代”。

起首(shou)，正在市场持(chi)续消化本领没有足(zu)，营销刺激(ji)效果减弱，渠道库存压力增大，产品动销频次(ci)下降的消费背(bei)景下，保(bao)持(chi)营收(shou)与净利润双增长(chang)，与山西汾酒(jiu)布局高端(duan)化取得的结果有必然联系。

从盈利质量看，山西汾酒(jiu)2024年营业收(shou)入360.11亿元、归母(mu)净利润122.43亿元，背(bei)后是(shi)中高端(duan)产品占比提升至73.97%。这得益于公司“抓青花、强腰部、稳玻汾”的计谋，推(tui)动产品结构优化升级：玻汾控量，老白汾上量，青花20放量，青花26及以上增量。正在此底子上，来自产品矩阵的协同效应得到(dao)进一步释(shi)放，带(dai)动公司产品价格(ge)带(dai)的整(zheng)体上移。

其中，青花汾系列作(zuo)为计谋核心，正在2022年销售额乐成冲(chong)破百亿大关后，正在2024年增长(chang)势头依旧。2024年，包括青花汾系列正在内的汾酒(jiu)中低价酒(jiu)类销售收(shou)入为265.32亿元，同比增长(chang)14.35%。这是(shi)汾酒(jiu)高端(duan)化计谋取得阶(jie)段性(xing)效果的具体表现(xian)，标记着汾酒(jiu)正在次(ci)高端(duan)市场的计谋卡位乐成，青花系列特别是(shi)青花20经过(guo)“香型+价格(ge)”双重(zhong)优势，正在商务宴请场景中渐渐替代部份竞品香型。

正在高端(duan)之下，汾酒(jiu)的塔基产品玻汾的“霸(ba)主地位”仍正在持(chi)续。公司曾正在“2024汾酒(jiu)全球经销商大会(hui)”上夸大，预计正在未来2—3年间，玻汾系列将全面冲(chong)破销售额百亿元。玻汾依附品牌势能、工艺优势与渠道穿透(tou)力，没有仅重(zhong)塑了光瓶酒(jiu)行业格(ge)局，更成为白酒(jiu)消费代际迁移的典范(fan)样本。

全国化，再冲(chong)破

经销商是(shi)汾酒(jiu)再起的核心计谋资源，也是(shi)汾酒(jiu)实现(xian)全国化的重(zhong)要(yao)依仗。

财报表现(xian)，2024年汾酒(jiu)经销商共(gong)4553家，构建了金字塔型经销商系统。其中57家亿元以上经销商、768家千万以上经销商，所有经销商均匀销售收(shou)入接近1000万元，如此“家底”推(tui)动汾酒(jiu)全国化“赛马圈(quan)地”的实质性(xing)冲(chong)破。

同时，2024年，汾酒(jiu)正在山西市场销售额135亿，同比增长(chang)11.72%。省(sheng)外市场收(shou)获稳步增长(chang)，销售额223.74亿，同比增长(chang)13.81%，省(sheng)外销售占比达62.37%。

这背(bei)后是(shi)，汾酒(jiu)正在16个国度级都市圈(quan)和(he)北(bei)京、上海(hai)等重(zhong)点(dian)，进行市场兼顾(gu)，加(jia)大投入力度，形成全国市场的主体支撑；正在底子较好(hao)的省(sheng)外市场深(shen)深(shen)扎根，经过(guo)“上山下乡”计谋加(jia)快(kuai)渗透(tou)。因地制宜促进各范(fan)例营销活动，进步了品牌正在省(sheng)外的知名度和(he)影响力。

此外，省(sheng)外占比的持(chi)续提升标记着汾酒(jiu)已从依赖山西本土市场的地区品牌，全面转型为全国性(xing)白酒(jiu)巨子。证券公司普遍以为，汾酒(jiu)正在山西和(he)环山西市场基本盘(pan)安定，省(sheng)外销售额10亿元级市场持(chi)续添加(jia)。正在品牌势能和(he)渠道利润的加(jia)持(chi)下，未来正在长(chang)三角和(he)珠三角地区有望进一步冲(chong)破。

近日(ri)，“2025我国酒(jiu)业上市公司品牌价值榜TOP30”公布，汾酒(jiu)以24.4%品牌价值增幅位居白酒(jiu)第一名。这指(zhi)向汾酒(jiu)营销计谋没有仅推(tui)动了业绩的稳健增长(chang)，更正在品牌价值上建立了新标杆。

年报表现(xian)，2024年汾酒(jiu)营销用度为37.26亿元，营销费效比为10.35%，这背(bei)后是(shi)汾酒(jiu)没有断以数字化赋能营销形式，比如“五码合一”和(he)“汾享冷遇”，推(tui)动营销服从和(he)费效比没有断提升。

汾酒(jiu)的2024年财报，是(shi)高端(duan)化与全国化计谋的阶(jie)段性(xing)结果：中高端(duan)系列73.97%的营收(shou)占比、省(sheng)外市场62.12%的孝敬率……共(gong)同勾勒出(chu)“我国酒(jiu)魂(hun)”的肯定性(xing)增长(chang)空间。

正如转动中的飞轮会(hui)产生(sheng)向心力，汾酒(jiu)的持(chi)续退化正正在吸引更多要(yao)素到(dao)场这场清香再起运动，当飞轮的转速冲(chong)破临界点(dian)，我国名酒(jiu)的叙事或将迎来新的可能。

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